当前视讯！定增市场周报：解禁收益环比回升 注册过会节奏加快

• 2023-05-23 13:22:57 来源：上海申银万国证券研究所有限公司

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上周竞价募足率降至七五成，基准折价率环比小幅下降。上市公告日在上周的定增项目有5 宗，环比减少4 宗，募资额合计44.63 亿元，环比减少58.66%。其中4 宗为竞价项目，有3 宗募足，募足率环比减少25.00pct 至75.00%，募资率环比减少9.04pct至90.96%。4 宗竞价项目基准折价率为12.59%，环比下降2.28pct，无竞价项目按照八折底价定价。从市价折价率角度看，4 宗竞价项目市价折价率为13.33%，环比下降1.47pct。

上周竞价解禁收益环比上升，胜率近八成。上周首次解禁的定增项目有5 宗，环比减少8 宗，其中4 宗解禁收益为正，正收益家数占比80.00%，环比增加10.77pct。其中，4 宗竞价项目中3 宗解禁收益为正，正收益占比75.00%，解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为16.26%、17.44%，环比分别上升1.93pct、3.81pct。

本周解禁竞价项目五成浮盈。本周即将有11 宗定增项目首次解禁，以5 月19 日收盘价计的解禁资金合计为121.13 亿元，环比增加6.90%。其中，8 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为3.29%、5.37%，浮动收益率为正的项目有4 宗，浮盈占比50.00%。

上周过会注册节奏明显加快，过会待发项目161 宗。上周发审委通过15 宗（其中竞价13 宗），环比增加11 宗；证监会通过13 宗（其中竞价8 宗），环比增加10 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有161 宗，环比增加10 宗。其中，发行价/底价倒挂的项目数4 宗，环比持平，倒挂家数占比环比扩大0.49pct 至2.48%。

厦门钨业定增扩充产线，锦源晟借道日播时尚实现重组上市。上周新增18 家公司的21宗定增项目，环比增加7 宗；预披露募资额192.54 亿元，环比增加70.86%。厦门钨业拟募资不超过40 亿元用于硬质合金切削工具扩产项目、1,000 亿米光伏用钨丝产线建设项目、博白县油麻坡钨钼矿建设项目、补流。募投项目将扩张公司中高端硬质合金刀片和刀具产能，并优化钨产业链的业务布局，有利于缓解因下游产能扩张导致的上游原材料外购和原材料价格波动的风险。日播时尚拟置入资产锦源晟100%股权，并募集配套资金。通过本次交易，上市公司将原有成长性较弱、未来发展前景不明朗的女装业务整体置出，同时引入具有广阔市场空间和发展前景的新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务，由此标的公司锦源晟将实现重组上市。

4 家公司下调拟募资额，德联集团调减过半。上周有5 家公司的5 定增预案修订，环比减少4 宗。其中德联集团将募资额下调56.16%至4.88 亿元，主要是由于德联汽车新材料胶黏剂研发和制造项目的拟投入募集金额下调36.30%至3.88 亿元，同时取消了原计划使用2.04 亿元募集资金的集团信息化升级及智能仓储物流体系建设项目。铭普光磁、云天化、伟星股份因调减用于补流或还债的拟募集资金，最终分别将募资金额下调2.80%、1.02%、0.38%至4.17 亿元、49.49 亿元、11.95 亿元。

太和水项目融资未通过股东大会表决。上周1 家公司1 宗定增预案终止，环比减少1 宗。

太和水（项目融资）拟募资4.2 亿元用于饮用水扩产项目、营销渠道与品牌建设项目以及补流未通过股东大会表决。

风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。

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